“说到这6年，咱们有点‘壮盛’的嗅觉。因为好意思图在2018年、2019年遭逢了相配大的挑战，当时分股价狂掉，公司东说念主心涣散。”

　　2019年，好意思图全年净亏空1. 9亿元。而2024年，好意思图最新公布财报说起，赚了5.9亿元，这是连合第6年的净利润增长。在财报后的功绩会上，好意思图公司首创东说念主、董事长兼首席实行官吴欣鸿提到这6年叹气万端，发出上述钦慕，也运气于“宗旨是对的”。

　　要是5年、10年后，回头看咫尺会是什么嗅觉？吴欣鸿认为，“AI带来的产物立异，速率之快可能会超出咱们的预判。”

　　AI是好意思图这一年财报的要道词，风口之上，好意思图功绩攀升。当年一年好意思图（1357.HK）港股身价翻了个倍。不外，需要不雅望的是，6年增长后这种趋势是否可合手续？

　　“AI带来的助力，一切都是早期的阶段。”吴欣鸿认为咫尺的AI很像2011年时的出动互联网早期，仍是看到了笃信的道路，但一切处在萌芽阶段。他不雅察到，DeepSeek带来了行业的共鸣，也让AI走进内行，但用户对产物体验的阈值越来越高，“以前推出80分的产物就够了，咫尺要作念到90分、95分以上，将来AI哄骗的竞争会尤其强烈。”

　　AI让好意思图“壮盛”

　　3月18日晚，好意思图发布的财报骄矜，2024年好意思图总收入33.4亿元，同比增长23.9%；净利润8.06亿元，同比增长112.8%。好意思图提到，剔除出售加密货币带来的较大一次性收益等影响，2024年经休养后的净利润为5.86亿元，同比增长59.2%。

　　财报骄矜，好意思图收入与净利润的增长主要得益于将AI时期融入影像与想象产物，这部分业务毛利率相对较高，驱动利润增长。

　　在好意思图2024年33.4亿元的总收入里，影像与想象产物业务收入为20.9亿元，占到总收入的62.4%。这一业务中枢的生意化计策是付费订阅，末端2024年底，好意思图产物的付费订阅用户数为1261万，订阅浸透率为4.7%。

　　吴欣鸿认为，影像想象界限的分娩力用具还有很大发展空间，以好意思图想象室为例，2024全年的收入达到2亿元，是好意思图有史以来收入增长最快的产物。这是好意思图在2022年推出的AI想象产物，聚焦电市集景，匡助用户一站式生成商品物料，该产物在2023年的收入约为1亿元。

　　AI裁汰创作门槛后，吴欣鸿认为，需要聚焦垂直场景下的需求痛点，将模子才智封装并产物化，他提到，里面立下绸缪，要“死磕中枢才智”。

　　在AI的基础上，另一增长点是出海。好意思图首席财务官兼公司布告颜劲良在功绩会上提到，当年一年，来自国际市场的收入快速增长，其增速甚而超越了中国内地业务增速。

　　本年1月，点点数据发布了2024年12月中国非游戏厂商出海收入榜，好意思图排在字节跳跃背面，榜单元列第2，卓越腾讯。本年2月，好意思图旗下好意思颜相机推出“AI换装”功能，随后产物登顶新加坡、泰国、越南等12国和地区的iOS App Store 总榜。

　　在功绩会上，吴欣鸿示意，“AI换装”功能的爆火给好意思颜相机带来卓越2000万新增国外用户。末端2024年底，好意思图全球月活跃用户数为2.66亿，其中，中国内地除外的国度和地区月活跃用户数为9451万，同比增长约22%，占合座月活跃用户数的35.6%。

　　吴欣鸿对第一财经记者叹气，并不是作念对了什么，“只可说作念错了许多，才平安找到了正确的路。”他提到，好意思图在2013年就仍是运转出海，这个经过磕磕碰碰，收成了许多的资历。

　　以往好意思图全球化踩过的一个坑是，盲目追求用户数据的增长，而暴虐了造血才智、产物力的紧迫性，以为“只好灵验户就能赚到钱”，但渠说念买来的用户也朝夕会流失。吴欣鸿和团队买到的资历是，中枢引擎是产物力，渠说念仅仅一个放大器，要是产物力不成，渠说念买来的用户再多，“水”也会漏掉，另外也需要有了了的生意模式能够自我造血等等。

　　“这些都是生意学问，但身在其中同样会忽略。”吴欣鸿说。

　　当年半年，好意思图陆续在国外投资，在好意思国、澳大利亚、英国等地配置办公室并招聘国外职责主说念主员，也运转让许多中枢职工到全球留心。吴欣鸿信托，将来无论是用户量如故利润，来自国外的增长会都越来越快，“甚而有一天堂外占比会卓越50%”。

　　上述判断的逻辑在于，与中国市场比拟，国外用户对用具的付费意愿更强，付费民俗较好。另一方面，好意思图认为本人无邪的产物计策、特定垂直界限的蕴蓄有望在国外赢得更大市场空间。

　　天花板在那里

　　好意思图仍是连合6年增长，在功绩会上，科罚层被投资东说念主和媒体问到较多的一个问题是，天花板在那里？科罚层认为，这里面的要道是付费浸透率是否能合手续增长。

　　颜劲良示意，很难预估中国的订阅浸透率天花板，“因为还在高速发展的经过中。能够2021年咱们认为好意思图秀秀（付费订阅率）的天花板是5个点，但咫尺立地要卓越了，斜率相配快。”

　　在好意思国有些影像产物的订阅浸透率作念到了50%，颜劲良提到，很难齐备对照中国环境，但国内用户付费举止也在改换中，“至少从咫尺的增长趋势来看，远莫得到天花板。”因此，作念好业务，随机浸透率会跟着大的波浪陆续晋升。

　　吴欣鸿认为，表面上每个产物都会有天花板，但品类的天花板随机不同。假定C端产物浸透率是15%的话，分娩力用具的天花板会更高。全球有许多影像或想象相关的分娩力用具，能作念到100%的付费率。“有限的资源下咱们可能会更倾向于去作念分娩力用具，格外是面向全球的分娩力用具，因为天然难度更大，可是天花板也更高。”

　　谈及将来收入的带领，颜劲良认为快速增长的势头不会变。他认为，2025年不是好意思图最大爆发的一年，因为分娩力收入最大的红利来自于国外的分娩力用具。这一市场从昨年年底运转布局，按照商酌，爆发更有可能在2026年的下半年。

　　在此前的采访中，吴欣鸿用“毛骨竦然”“时间的赠给”“再行创业”来描绘生成式AI时间我方的感受。在这次采访中，他也再次提到，将好意思图当成创业公司来制定计策。

　　“许多老牌公司可能在AI哄骗的布局并莫得那么快或深，但咱们看到许多新锐的创业团队在这方面决骤，是以咱们认为格外有必要回到一个创业公司的情状。契机对任何一家公司来说都相配紧迫，甚而是救命稻草。”吴欣鸿提到，里面会思方设法颐养环球的创业感，以创业公司的方式去职责，他的判断是，将来更有挑战性的敌手是来自创业公司而不是大厂，要竞争必须也要拉皆到创业的情状。

　　将来可见的是，DeepSeek的出现会带来AI哄骗更猛进程上的爆发。吴欣鸿认为，某种进程上DeepSeek成为了行业的共鸣，就像出动操作系统有了安卓后，这一圭臬斥地者都不错用了。此外，受DeepSeek开源的刺激，许多模子加入到开源的队列，这对中国模子和AI哄骗的生态会是渊博的助力。

　　吴欣鸿也不雅察到许多中国的斥地者转向分娩力用具赛说念，将来会出现越来越尖锐化的竞争，也会让许多确凿有实力的公司在大浪淘沙后领略出来。

　　他发现开云体育，在全球化市场中，中国的AI产物在哄骗上跑得较快，且工程才智较强。“咱们也频繁去作念同类产物的横向对比，无论是咱们，如故来自中国其他的斥地团队，工程相配迅猛，体现的即是迭代速率快，产物体验好，哄骗性强等。”在AI全球化的竞争当中，他认为，将来中国的哄骗公司很有看点，会是百花皆放的花式。