智通财经APP获悉，天风证券发布规划答复称，景气度角度，社会劳动、电子、基础化工、机械成立、有色金属、计较机和传媒景气度向好。预期与估值角度，一季报露出后，概述、传媒、非银金融和家电预期上修同期估值着落。库存周期角度，无数行业主动去库存，基础化工、家用电器、食物饮料、计较机及好意思容顾问处于被迫去库存阶段。出口链角度，电子、家用电器、汽车、机械成立、基础化工和有色金属境外占比高同期收入增速居前。

财报深挖：四大角度解读一季报

景气度角度，社会劳动、电子、基础化工、机械成立、有色金属、计较机和传媒景气度向好。预期与估值角度，一季报露出后，概述、传媒、非银金融和家电预期上修同期估值着落。库存周期角度，无数行业主动去库存，基础化工、家用电器、食物饮料、计较机及好意思容顾问处于被迫去库存阶段。出口链角度，电子、家用电器、汽车、机械成立、基础化工和有色金属境外占比高同期收入增速居前。

事迹总览：25Q1全A营收同比增速下行，电子、计较机、家用电器、机械成立、农林牧渔增速源头

大类层面，25Q1全A的营收累计同比增速与当季同比增速均连接下行，上游原材料营收同比跌幅较高。行业层面，25Q1电子、计较机、家用电器、机械成立、农林牧渔等营收同比增速源头；石油石化、通讯、家用电器、建筑掩饰、计较机等行业的营收聚首度加多。

ROE：25Q1合座ROE环比弱上行，全A非金融补库意愿上行

ROE：25Q1合座ROE环比上行，商贸零卖、汽车、电子、非银金融、农林牧渔等行业ROE已息争多期同比正增长。全A非金融25Q1毛利率相对上期变动较小，下流必选行业毛利率分解较好。盘活范畴：25Q1全A非金融存货盘活率环比变动加多，搪塞账款盘活率和应收账款盘活率均裁汰

库存与本钱开支：企业补库支拨与本钱开支意愿均下行

库存周期：25Q1计较机和电子补库较着，房地产、建筑掩饰、计较机的存货聚首度加多。本钱开支：25Q1企业扩产意愿合手续回落，并出现新低。

两维度看超预期：盈余惊喜组合更新

惊喜行业：从近一个月的盈利展望变化看，2025年3月31日至2025年4月30日，2025年一致展望净利润中值上调率居前的行业为：钢铁(17.78%)、好意思容顾问(18.18%)、家用电器(18.45%)、非银金融(24.39%)、银行(23.81%)。

从事迹公告后首个往翌日的市集分解看，净利润断层(即事迹预报后的首个往翌日的最廉价高于上个往翌日的最高价)表象出现概率较高的行业永诀有钢铁(4.44%)、通讯(3.82%)、纺织衣饰(3.77%)、家用电器(4.85%)、非银金融(4.88%)。咱们梳理了2025年一季报公告后出现了净利润断层表象、事迹公告后首个往翌日股价涨幅超过5%，且近一个月内2025年一致预期净利润中值上调幅度较大的30家公司。

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